黄金收复前两日失地 顺势而为的道和术缺一不可

[2016-04-06 21:00:28] 来源:网络 编辑:
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导读:国际现货黄金周二(4月5日)由于避险情绪升温反弹逾1%,美市盘中最高上探至1236.60美元/盎司,收复了前两日的失地,将金价从2月以来的低位...

黄金收复前两日失地 顺势而为的道和术缺一不可

  国际现货黄金周二(4月5日)由于避险情绪升温反弹逾1%,美市盘中最高上探至1236.60美元/盎司,收复了前两日的失地,将金价从2月以来的低位拉升。然而,对美国货币政策预期的不确定仍限制了金价的涨幅。周二公布的德国工厂订单跌创6个月来最大的跌幅,德国股市因此大跌,表明欧洲这个最大的经济体已经受到全球经济增长放缓的影响了,欧股大幅下挫近1.7%,美元/日元也再度跌至17个月的低位。

  日内公布的美国数据对金价走势影响不大,美国3月ISM非制造业指数有所上升,表明美国经济稳定且正缓慢增长;美国4月2日当周红皮书连锁店销售年率增长0.6%,比上周有所下降。周二美元止跌回稳,美元指数小幅上涨;美股下跌,道指下跌近0.54%,标普500指数下跌近0.81,纳指下跌近0.68%。原油指数小幅上涨,但美油仍呈跌势。

  目前黄金在第一季度大涨之后,第二季度将会有所回软,4月可能是牛熊风格转换的一个关键点。从技术面看,黄金的上涨动能有所恢复,不过实物黄金市场的需求有所减弱这对黄金上涨不利。上周黄金ETF出现了今年以来的首次次流出,而中国和印度的实物需求依然疲软。周三美联储3月15-16日的会议纪要即将公布,其措辞和语气将进一步指引黄金的走势。

  顺势而为的道和术缺一不可

  “不为事先,动而辄随。”寥寥八个字,愚钝如我,却实在是花了太长时间才真正的“懂得”的。请大家注意,我说的是“懂得”,而不是“知道”。

  曾经有这样一句名言,记不得准确的表述,大意是说:愚钝的人,总是要从自己的失败中得到经验教训,而智慧者,往往能从别人的得失中感悟,并缩短自己弯路的过程。我也曾是这种言论的拥趸,并自诩了好多年。从懂事开始,我便始被认为是聪慧一族,因为无论是什么东西,我总是大多能比别人上手的速度快、领悟的程度深,学习、运动、工作、对新生和突发事物的理解,无不如此。于是,在亲属、朋友的一片赞誉声中,众口铄金下的常人思维惯性导致了自以为是的自我认同,习惯于将自己区别于常人,现在想来,着实可笑。在投资投机的道路上,一晃16个年头走过,人终于了解,“知道”只是一个智力和悟性的范畴,“知道”距离“懂得”实在千万里之遥,但有时也仅仅页纸之薄,晋升到真正觉悟、“懂得”的层级,以我而言,竟全部需要自己的成败得失,借不得任何外力。

  “顺势而为”,是众所周知的交易格言,我自然也从入行之初就“知道”了。但是,真正觉悟其中深意,做到“懂得”、深信、并坚持执行,却不过是近年来的事情。原因何在?只因我太聪明,一直愚蠢的以为自己太聪明。之前很长时间,总是因为自己有过很多次对不同品种顶底接近完美的预测和交易经历,就片面的认定自己聪明过常人,甚至聪明过市场。于是,在大多数顺势而为的交易之余,总还是偶有逆势之举。原因决不是虚荣的为了哗众取宠或者要显得特立独行,而是就是愚蠢的觉得自己聪明,可以做到。这就是“知道”和“懂得”的差别。结果是,一次逆势的错误中,只要一次,因为感性战胜理性导致的没有纪律保护,市场就将你打回原型。只是“知道”,却不觉悟,自不“懂得”,这次躲过了,总有一次躲不过,最终结局不会改变,发生的时间早晚而已。

  经历不多的投资人会对此不解,逆势错了也不要紧啊?坚持止损纪律不就行了?而所有有多年经历的老投资人却都会了解,在这只是知道而不懂得的层级,一切的法家之御都没有绝对效用。你设定的东西,你同样可以更改,规则人定之,人亦可改之;即使有人监督执行,只要不建立在法人行为下的法律强制监督下,你的权威仍然会将这种监督践踏得一无是处,因为没有人有能力向你的权威挑战,也没有人愿意承担不按照你的意愿更改,而可能带来的一旦错误的责任。

  贪婪恐惧是人性,期望侥幸是人性,不愿意轻易承认错误更是聪明者、自负者的共性特征,历史的进程告诉了我们很多:

  1,股神巴菲特近日宣布,在本次金融风暴中,证券投资部分的损失约为136亿美元,并明确表示过去一年自己在股票方面的损失超过了整体投资的30%,从现在的市况看,应该又超过了这个比率。无论用什么样的方法来评估价格与价值的乖离,但事实是他不但从来不看重趋势,也不在意趋势,表现行为即是逆势买入,所以我之前有“如果金融危机转化为类似1929年的大衰退,巴菲特也可能晚节不保”之说。

  2,海龟法则的创始人理查德丹尼斯,其管理基金十几年的平均收益,在华尔街的历史上无人可比,所有基金经理都以其为师、为楷模,无人可望其项背,但1985年一次大的逆势无纪律行为,一次其自行制定后又被其强行修改的止损比率和逆势加仓,导致了基金下破50%亏损限制被予以摘牌,他也因此结束了他的投资投机生涯,退而从政。

  3,十九世纪初最声名显赫的投资客杰西里费弗,四起四落,他的空头交易一度将影响到美国衰退的时间,其交易影响力可见一斑。他的«股票做手回忆录»更始终为我钟爱。但最后,正是他自己再一次的逆势交易,并违反了他在他的书里一再强调的交易规则和纪律,导致他在最后一次破产后吞枪自尽。许多人认为他是因为负债规模而自杀,但我想他的自杀一定与人的理性最终还是无法彻底战胜感性而失望有关。

  4,巴菲特的老师本杰明格雷厄姆,1929年股市泡沫破灭后在1931年逆势抄底,结果破产。

  5,巴菲特另一个老师费雪,虽然预见1929年股市泡沫破灭,但是还是在下跌中逆势买入自认为是便宜的股票,结果几天之中损失了几百万美元,一蹶不振。

  6,大鳄索罗斯,1987年前认为日本股市泡沫巨大,逆势放空日本股票,结果惨败,日本股市牛到了1989年。当时,索罗斯在华尔街评论上鼓吹美国股市会坚挺,日本股市将会崩盘,而结果正好相反,美国股市崩盘了,日本股市却坚挺,索罗斯旗下的量子基金当年损失了32%。

  7,上海一家基金管理公司的总经理,当初从台湾股市1000多点进入一直做到10000点,然后把股票全部抛掉,完成巨额盈利,并坚持握有现金。后来台股上冲到12000点之上后开始下跌,当跌到7000点时,她认为进入合理价值投资区间便满仓逆势买入,结果后来股指又跌掉了5000点,她不得不全部认赔清仓,三年的财富又都化为乌有。

  8,香港业内名人曹仁超,1972年香港股灾前1200点看空,结果差点被公司解雇。1973年港股达到1773点后大幅下跌,老曹因躲过大熊自然信心百倍,遂在1974年7月港股跌至290点后认为可以捞底,拿全部积蓄50万港币结合融资逆势抄底,全仓买入和记洋行。当时该蓝筹股已从1973年股市泡沫的高点43块跌到5.8元,看似很低了。但后来5个月,港股再度跌至150点附近,和记洋行更是跌至1.1元,老曹无奈斩仓,亏损80%以上。

  他们无疑都是聪慧有加之人,对交易的铁律也全都“知道”,却都没有能够真正“懂得”,更不知道在自己的绝对权威下,如何用法律形式来进行法家之御,来约束自己、控制风险、控制感性,去“做到”,失败的结局自是必然。 

  如何确定趋势,是一个“术”的范畴,是建立在大量统计基础上的概率结论。

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