金价跌至3个月新低 跌破1145美元或再度寻底

[2016-06-04 17:52:00] 来源:网络 编辑:
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导读:随着美联储加息的靴子即将落地,一度风光无限的黄金黯然失色。5月30日,国际现货金价亚洲早盘下跌约1%,盘中曾跌破1200美元大关,创下三个...

 随着美联储加息的靴子即将落地,一度风光无限的黄金黯然失色。

  5月30日,国际现货金价亚洲早盘下跌约1%,盘中曾跌破1200美元大关,创下三个半月以来的新低。由于市场对美联储加息不断升温,黄金价格在5月已累计下挫超过5%,这是自去年11月以来的最大单月跌幅。

  5月27日,美联储主席耶伦在哈佛大学讲话期间表示,如果数据改善,未来数月加息很可能是合适的。事实上,本月已有数位美联储官员发表鹰派言论支持加息。耶伦的发言之后,联邦利率期货显示,市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加,6月加息概率增至34%, 而7月加息的概率则飙升至60%的历史新高。

  “目前看来,美联储6月或7月加息的概率很高,自然推涨美元,从而对黄金价格带来短期压力,目前关键的支持位在1175美元,一旦金价跌破1145美元,市场情绪可能会发生逆转重新寻底。”丹麦宝盛银行大宗商品策略师Ole Hansen接受21世纪经济报道记者采访时表示。

  在耶伦发言的带动下,衡量美元兑一篮子货币的美元指数则升至95.94,创下两个月以来的新高水平。5月以来,美元现货指数也已经大涨3.6%,有望创下2014年9月以来最大单月涨幅。

  “上一周美元指数的涨幅为0.6%,升至3月以来的最高水平。我们依然维持看多美元,鉴于就业和工资水平的数据,相信美联储会选择将利率正常化。”阿布扎比国民银行全球资产管理主管Claude-Henri Chavanon表示。

  事实上,自5月初以来,对冲基金以及其他大型投机者已经开始做多美元的押注。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截至5月24日当周,美元多头仓位大涨78083份合约,净多头仓位升至67430手,创下自去年10月以来的最大单周增幅。

  对冲基金提前获利了结

  所谓成也萧何,败也萧何,对冲基金或是此轮金价下挫的“罪魁祸首”。

  在耶伦最新表态之前,对冲基金早已提前削减多头头寸。根据美国商品交易委员会(CFTC)数据显示,截至5月24日当周,对冲基金等投机者看多黄金的净多仓,投机净多头头寸骤降58160手,至169491手,相比前一周锐减26%。

  对此,Hansen表示:“对冲基金和大型投机者在5月第一周曾大幅增加多头仓位达26%,但在接下来两周的市场变化之下,一些对冲基金纷纷选择调整多头仓位。对于这类投资者而言,他们主要是以投机和杠杆投资为主,因此他们的头寸通常设有严格的止损线,而且并无现货市场的对冲,一旦市场出现风吹草动,他们会立即作出反应。”

  事实上,对冲基金持有的黄金期货由年初的净空仓迅速翻多至历史最高水平。今年前五个月,投机资金持有的黄金期货净多头增加了24万手以上,创下自2011年8月以来的新高,从而带动金价上涨了22%升至1900美元的高位。

  然而,市场的风向来去匆匆。投资大鳄约翰·保尔森(John Paulson)亦在不断减持黄金持仓。根据美国证券交易协会5月16日公布的数据显示,一季度保尔森持有的SPDR黄金ETF持仓自上季度末的580万股下降到480万股。这是今年以来保尔森基金第三次减持黄金ETF。

  同时,德国商业银行(Commerzbank)报告表示,5月初期金市场的净多头部位相比年初增加近680吨的黄金,是同期ETF持仓量增幅的两倍。 这些短线投资导向的市场参与者将会很快调整持仓,这使得金价承压。因此,随着市场对美联储6月或者7月加息的预期不断升温,这些投机者们选择获利了结。

  该行指出,受到市场投机者调整仓位的影响,短期而言黄金价格仍然处于下跌趋势,但预计年底金价将维持在1250美元/盎司左右的水平。

  “鉴于全球实际利率处于历史低位,金价不太可能发生崩盘。一旦市场出现黑天鹅事件,黄金避险需求则会发挥作用。”伦敦Capital Economics的大宗商品研究主管Julian Jessop指出。

  实物需求乏力

  金价或下探1050美元

  今年第一季度,国际金价一路扶摇直上。然而,市场人士指出,由于全球金融市场动荡,投资者纷纷涌向黄金等避险资产,但真正的实物需求却十分清淡。

  根据世界黄金协会的数据显示,今年第一季度全球金饰需求同比下挫19%至481.9吨,其中,中国、印度这两大黄金需求大国的金饰需求同期分别下跌17%、41%。

  “由于黄金市场缺乏实物需求的支撑,金价或面临进一步向下调整的风险。中国和印度这两大黄金需求国的需求表现疲软,意味着投资者们没办法衡量市场底部是否已经接近。”瑞银集团(UBS)贵金属分析师Joni Teves在5月27日发布的报告中,预测金价可能下探1150美元/盎司,甚至不排除回落至1050美元/盎司的可能。

  上述报告表示,即使金价如果出现大幅下跌,可能会吸引一些实物买家;夏季是黄金需求的淡季,即使金价下跌吸引买盘,但与旺季相比仍然相距甚远。

  根据香港政府统计处的数据显示,1月内地自香港的黄金净购买量从去年12月的111.3吨暴跌至17.6吨,创下自2011年以来的最低水平。其中,内地自香港进口了37.4吨黄金,同时向香港出口19.8吨。

  显然,目前市场上对黄金价格的走势仍然存在分歧。“根据我们的观察,上一周COMEX最活跃的四个黄金期权中均未看涨期权(call option),这表明一些交易员认为这一轮的价格调整是很好的买入时机,他们对后市的看法更加乐观。”某外资行大宗商品交易员向21世纪经济报道记者表示。

  截至5月27日,全球最大的黄金上市交易基金(ETF) SPDR Gold Shares 的黄金持仓量连续三日保持在868.66吨。根据21世纪经济报道记者的计算,今年以来,该黄金ETF的持仓量已录得226.29吨的净流入。

  “在当下持续低迷的低利率环境下,一些国债的收益率甚至为负,潜在上升的通胀以及一些风险事件,我们认为最近的金价调整是一个很好的买入时机。”Hansen表示。

  5月12日,世界黄金协会发布的2016年第一季度《黄金需求趋势报告》显示,今年第一季度,全球黄金ETF共录得363.7吨的流入,这是自2009年第一季度以来的最高水平。其中,中国市场黄金ETF增加了11吨黄金持仓,是2015年总量的两倍。

  同时,持续的市场不确定性以及货币宽松政策,将继续推升黄金投资和各国央行购金需求。根据世界黄金协会的数据显示,今年一季度各国央行连续第21个季度买进黄金,累计买入109.4吨,其中中国和俄罗斯是主力买家。

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