任泽平大呼春季行情 多券商冷眼旁观

[2016-04-13 17:32:09] 来源:网络 编辑:
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导读:农历新年开市以来,A股开始震荡向上,底部越来越高。沪指逐步收复了2800点、2900点。特别是3月21日站上3000点大关至今,沪指围绕3000点来回...

任泽平大呼春季行情 多券商冷眼旁观

  农历新年开市以来,A股开始震荡向上,底部越来越高。沪指逐步收复了2800点、2900点。特别是3月21日站上3000点大关至今,沪指围绕3000点来回拉锯,形成僵持之势。

  曾在2014年7至9月提出“5000点不是梦”、“对熊市的最后一战”,并在2015年提出“5000点是牛市顶部”的国泰君安(行情19.39 -0.67%,买入)证券首席宏观分析师任泽平发话了。他在4月10日提出,春季行情来了。

  对于目前市场,任泽平认为由于美联储“放鸽子”、美元走软、大宗商品反弹、人民币汇率暂稳、外储回升、企业补库、地产投资反弹、经济小阳春、监管层呵护维稳市场等,股利贴现模型的分子企业盈利边际改善和分母风险偏好修复,春季行情等因素,考虑到流动性溢价和股市释放风险已十个月,A股未来可能进入震荡筑底阶段。

  此外,随着一线房价暴涨后受调控、信用债违约频发、国债收益率偏低且受通胀预期制约等,跌下来正在震荡筑底的A股开始显现估值洼地效应。未来股市潜在的增量资金可能来自无处可去的24万亿元银行理财、出海投资受管控的保险资金、一线房市放缓后流出的资金、杠杆约束放宽后的券商两融资金和产业资本等。

  此外,长城证券对行情也较为乐观。认为短期震荡调整不改市场向上逻辑,市场大概率在震荡中积蓄力量,未来仍存向上空间。

  多家券商并不乐观

  对于任泽平提出的春季行情,多家券商并不认同。

  中信建投在任泽平喊出春季行情的次日(4月11日),就发出了“佯北勿从,饵兵勿食”的策略报告。该策略报告提出,4月市场将在震荡中摸顶。此外,中信建投在与投资者交流时还感到“今年的行情不只是难,而且苦,投资者普遍怕疼,体现在对市场多空信息不对称的反应上。”中信建投表示,目前言之凿凿春季行情,不免有些进退失据,以偏概全。当前应该属于2至3月份风险偏好集中修复后的尾声,可进入一个新的确认期。

  在昨日,申万宏源(行情8.79 -1.12%,买入)也提出目前的操作策略:半仓操作,冲高减磅,没有明显下跌,不加仓。申万宏源认为,根据目前行情,短线多空分歧较大,3000点附近仍有反复震荡,冲高仍需谨慎。

  申万宏源表示,首先,从行情走强的原因看,既有管理层支持券商行业持续发展的利好,也有3月份CPI低于预期,为货币政策提供空间,还有卖方机构转变观点、看好后市等多因素作用,不过从利好效应看,以短期消化为主。

  其次,目前市场的关键是缺乏增量资金,行情的起伏仍以存量资金为主,因此大盘成交量始终无法有效放大,而成交量的局限又使得技术上受到局限。因此从目前看,如果没有增量资金介入,反弹高度较为有限。

  第三,从短线看,午盘走势回软,抛压不小,显示多空分歧较大,后市3000点一线仍有震荡拉锯,反复消化。目前还看不到非常乐观的机会和空间。

  恒泰证券也认为,虽然消息面提升市场风险偏好,但是蓝筹控盘下的指数或将主动重心下移,在赚钱难度系数变大的时候,尽量学会休息。

  行情纠结时仍有板块机会

  沪指目前在3000点拉锯,市场机构多空观点搏杀。那么哪些板块存在投资机会呢?

  先看乐观的任泽平的观点,他在春季攻势——国君宏观任泽平博士1500人电话会议里提出,“我们建议未来应该超配股票。关于进攻的方向,选择四大进攻方向,弹性大的成长股、业绩改善的价值股、高股息率的股票、以及供给侧改革受益股。”

  而较为保守的中信建投则认为,“佯北勿从,饵兵勿食”(《每日经济新闻》记者还专门查了兵书,意思是:对于假装败逃之敌,不要跟踪追击;敌人的诱饵之兵,不要贪食。)是我们对当前行情的基本判断,市场正处在业绩追赶估值的道路上。不过面对虚高的估值,业绩的超预期提供了市场足够的安全边际。

  一季报行情将主导四月行业配置逻辑。从行业利润来看,有色、化工、电气设备、机械设备、计算机、通信等行业业绩改善明显。主题方面,一如既往推荐国企改革。

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