钢强矿弱格局有望扭转

[2016-04-13 17:17:55] 来源:网络 编辑:
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导读:经历了3月下旬的一轮快速跳水后,铁矿石进入横盘阶段,目前价格已回到一个多月以前的水平。近期,现货供应较为宽松,港口库存大幅增加,而...

钢强矿弱格局有望扭转
 

  经历了3月下旬的一轮快速跳水后,铁矿石进入横盘阶段,目前价格已回到一个多月以前的水平。近期,现货供应较为宽松,港口库存大幅增加,而钢厂复产进度慢于预期,铁矿石需求提升缓慢。不过,随着本月钢厂加速复产,铁矿石需求也将随之增加。并且在沪钢维持高位的情况下,铁矿石难以走出独立的下跌行情,短期内仍将维持振荡走势。

  外矿发货回归正常

  2月以来,国外矿山铁矿石发货量自年前的低位持续回升,现已稳定在较高水平。据我的钢铁网统计,3月28日—4月3日,澳大利亚铁矿石发货总量为1460.85万吨,环比增加73.6万吨,其中发往中国1151.75万吨,环比增加97.1万吨;巴西铁矿石发货总量为717.67万吨,环比增加77.18万吨。另外,澳洲皮尔巴拉港当局发布的月度报告显示,黑德兰港3月铁矿石离港总量达到3950万吨,环比2月的3660万吨上升7.9%。其中,出口至中国的数量由2月的2790万吨跳升到3260万吨。

  目前,在我国铁矿石需求回升的同时,澳巴两国的雨季也均将结束,港口条件明显改善,外矿发货量快速提高。

  港口库存再破亿吨

  近两周,我国港口铁矿石库存快速累积。4月8日,全国45个主要港口铁矿石库存总量为10072万吨,较3月25日大增441万吨,继1月中旬之后再度突破亿吨大关,并一举创下自去年12月中旬以来的新高。主要因前期外矿发货水平提升,而钢厂对补库维持谨慎态度,近期港口铁矿石库存持续累积,库存压力不断增大。

  与此同时,数据显示,截至4月8日当周,国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为23天,周环比下降1天。由于唐山地区钢厂在本月底强制性减排前存在备料需求,原料矿石的库存可用天数存在上升空间。不过,随着铁矿石价格止涨回落,港口现货供应越发宽松,钢厂缺乏持续补库的动力,预计当前的低库存策略仍将长期维持。在此情况下,相较于原料库存,钢厂的复产情况对铁矿石总需求的影响更为显著。

  钢厂复产有望发力

  据统计,3月下旬,重点钢铁企业粗钢日均产量为163.1万吨,旬环比减少3.11万吨,降幅1.87%。而据我的钢铁网调查,截至4月8日当周,全国163家钢厂高炉开工率为77.49%,较1月下旬73.76%的历史低位回升幅度有限。其中有高达67.48%的钢厂盈利,大幅超越2015年年内60.12%的最高值,已提高至2014年下半年的平均水平。

  结合以上数据可知,在当前钢强矿弱的上下游格局下,钢厂利润率确实得到了大幅修复,吨钢利润显著提升。然而由于开工率提升缓慢,相当一部分企业复产进度不及预期,导致许多钢企的实际利润增加有限。在此基础上,钢企复产的积极性普遍提高,4月钢厂开工率最高可达83.7%,产能利用率更可升至88.93%,接近近年来行业平均水平。未来几周,钢厂复产情况有望出现明显改善,在钢材产量进一步增加的同时,钢厂的矿石采购量也会水涨船高,从需求端对铁矿石价格提供一定支撑。

  在黑色系品种整体偏强的带动下,近两日铁矿石期货再度走出上涨行情。然而从基本面来看,当前铁矿石上有供应提升与库存积累的压力,下有钢厂复产进而增加原料采购的预期支撑,短期内趋势性行情难出。后期随着钢厂铁矿石需求提升以及钢价因供给增加而承压,钢强矿弱的格局有望扭转,未来或存在买矿抛螺的套利机会。

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