注意了 这些大佬正在逆势下注大宗商品

[2015-09-11 19:23:04] 来源:网络 编辑:
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导读:大宗商品近年来愁云惨淡,连连下挫,黄金价格自2011年历史高位已经下跌了40%,油价自高点跌超60%。但值得注意的是,当前一些传奇的投资大佬正在逆势下注。例如Stanley Druckenmiller的Duquesne基金在二季度大幅增持逾3亿美元的黄金ETF,创下其家族基金对黄金史上最大手笔买入...

  大宗商品近年来愁云惨淡,连连下挫,黄金价格自2011年历史高位已经下跌了40%,油价自高点跌超60%。但值得注意的是,当前一些传奇的投资大佬正在逆势下注。

  例如Stanley Druckenmiller的Duquesne基金在二季度大幅增持逾3亿美元的黄金ETF,创下其家族基金对黄金史上最大手笔买入。截止2015年8月14日,在美国股票投资组合中,Duquesne持有的跟黄金有关的股票比例已经接近25%。

  资本大鳄索罗斯最近向煤炭生产商Peabody Energy and Arch Coal投资了200万美元,他的家族基金还持有黄金及相关资产3360万美元。激进投资者卡尔 伊坎持有铜矿商Freeport-McMoRan 8.5%的股份。绿光资本的David Einhorn持有的黄金矿业ETF规模是1.513亿美元。

  华尔街见闻还曾介绍过,股神巴菲特的伯克希尔-哈萨维公司最近购入炼油企业Phillips 66价值45亿美元股份。到目前其一共持有这家休斯顿炼油企业5800万股股份,持股比率达到10%。

  有“末日博士”之称的投资者麦嘉华也在投资矿业和贵金属。在上周接受彭博电视采访的时候,他表示,现在已没有什么避险天堂可言了,如果必须做出选择的话,采矿部门尤其是贵金和矿业公司值得投资。

  这些公司受到商品价格下跌的拖累,现在商品可能还会继续下跌一段时间,但是我认为它们不会永远下跌。

  目前不少矿业公司已经开始了自救之路。矿产和石油集团Freeport-McMoRan计划明年减少30%的资本投资,同时在美国裁员10%。公司预计2016年资本支出为40亿美元,从今年计划的56亿美元下调。自去年油价下跌以来,Freeport已经减少了石油和天然气的投资,现在对铜矿的投资也将减少。

  金属和矿业巨头嘉能可9月7日表示,将通过发行新股融资25亿美元,而且至少在明年年中以前不会分红;同时,它将转让数十亿美元资产,并让亏损矿山暂时停产。此外,嘉能可还将在明年底前把债务削减约三分之一,从300亿美元降至200亿美元。

  南非的一些铂金与钯金厂商同样宣布裁员、关闭矿企。今年以来铂金跌幅超过16%,钯金跌了25%。

  但是在资产管理公司U.S. Global Investors Inc的CEO Frank Holmes看来,这都是机会。他认为2015年大量企业猛砍支出,大幅削减成本,2016年有望获得更高的资本回报。

  他根据自己的模型测算,当前商品被严重超卖,负面情绪笼罩,精明的投资者(smart money)正在涌入。

  Holmes还提及,当被问到商品是否已经触底的时候,麦嘉华称:

  我更愿意关注贵金属——黄金、白银、铂金,因为这些金属并不像基础金属和工业金属那样那么依赖工业需求。

  目前中国对商品的需求占到了全球的13%,远远高于其他国家,中国经济放缓也是商品遭到猛烈抛售的重要因素。

  况且中国正在寻求转型之路,从出口导向和投资导向转向内需,这将令商品需求进一步冷却。

  但是,商品的前景并不像想象中那么灰暗,Frank Holmes还给出了几点理由:

  1,全球制造业的机会

  摩根大通全球制造业PMI持续下滑,从2014年2月的高点跌了4.5%,8月的数字是50.7,仅仅是温和扩张,且是连续第六个月低于三个月平均值。

  PMI是领先指标,反映的是投资者的预期,基于我们的研究发现,铜和原油的价格很可能在当月数据低于三月均值(cross below)之后的三个月里继续下跌。反之亦然。

  这就是为什么我们认为商品价格会在PMI跨越了三个月均值之后可能会呈现更好的复苏态势的原因。

  与此同时,商品价格走低对原材料企业造成伤害,但是对制造业企业来说相当于大范围减税,这对制造业来说是个好消息。

  2,新兴市场可能已经触底

  考虑到中国制造业低迷,全球PMI想要回到三个月均值的上方是有难度的。但是在中国之外的有些新兴市场,制造业发展快速,例如菲律宾、缅甸、埃塞俄比亚。在欧洲新兴国家中捷克是PMI表现最好的国家。

  来自摩根士丹利的一张图表显示出新兴市场可能已经过了最低谷,开始向好的方向发展。假设今年8月24日是底部,摩根士丹利将之与最近五次熊市比较发现,市场朝着1995年、2002年以及2011年相同的轨迹发展,而且严重程度远低于199年和2008年。

 

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